Et bien sûr, les évolutions technologiques (IA, Quantique, …), du Data Privacy et de la lutte contre la fraude.
Revue de presse
France
Banque de France
L’intelligence artificielle : quels enjeux pour les banques centrales ? Banque de France (11 juillet) (article d’Emmanuel Moulin)
L’IA n’est ni une menace à conjurer par principe ni une finalité à poursuivre en soi, mais un instrument dont les effets dépendront de ses usages, de notre capacité à la maîtriser et du cadre de gouvernance mis en place. Pour les banques centrales, l’enjeu est double : il s’agit d’évaluer l’impact de l’IA sur la croissance et sur la stabilité des prix et de maîtriser les risques que pourrait susciter le développement de l’IA sur la stabilité financière.
Monnaie de Paris
Post LinkedIn de Marc Schwartz (9 juillet) « Merci au Président Emmanuel Macron de nous avoir reçus il y a quelques jours avec Joaquin Jimenez, graveur général, pour un large tour d’horizon (… À l’heure de la confirmation de l’euro numérique, rappeler l’attachement des Français et des Françaises aux espèces est toujours aussi essentiel »
ACPR-ANSSI-BDF
L’ANSSI, l’ACPR et la Banque de France signent un accord et renforcent leur coopération en matière de sécurité des systèmes d’information (communiqué ACPR du 3 juillet)
Dans un contexte où la menace cyber qui pèse sur le système financier s’intensifie, Vincent Strubel, Directeur général de l’ANSSI, Denis Beau, Premier sous-gouverneur de la Banque de France et Emmanuelle Assouan, Secrétaire générale de l’ACPR, ont signé, le 3 juillet 2026, un accord visant à renforcer l’échange d’informations et la coopération nécessaires à l’exercice de leurs missions complémentaires dans le domaine de la sécurité des systèmes d’information.
Projet Pythagore
Post LinkedIn Banque de France (3 juillet) «L’avenir des infrastructures de marché se dessine à travers la collaboration. Avec le projet Pythagore, la Banque de France s’associe à Euroclear pour explorer les technologies de demain et relever les défis de la numérisation des marchés financiers. »
Europe
TARGET
Iceland joins TIPS for instant payments (communiqué BCE du 24 juin)
The ECB and Seðlabanki Íslands today signed an agreement for Iceland to join the Eurosystem’s TARGET Instant Payment Settlement (TIPS) system. This will allow payments in Icelandic króna to be settled instantly in central bank money as of 2028.
Iceland to join Target Instant Payment Settlement System (Finextra, 24 juin)
MiCA et Cryptopaiements
ESMA launches Common Supervisory Action on CASPs’ digital operational resilience for custody (8 juillet)
ESMA to review the resilience of crypto custodians (Finextra, 10 juillet)
International
Réglementation des cryptos/stablecoins/tokenisation
BRI
Press release: The path to the next-generation monetary and financial system lies in safeguarding trust in money: BIS (communiqué BRI du 23 juin)
III. Anchoring trust in money: innovation beyond stablecoins (chapitre III du rapport annuel de la BRI, 45 pages)
Anchoring trust in money: innovation beyond stablecoins (speech de Frank Smets (BRI) lors de l’Assemblée Générale de la BRI, 28 juin)
Digital innovation is opening new frontiers, but trust remains the foundation of money. By addressing the weaknesses in current stablecoin arrangements and by bringing the advances of tokenisation into the two‑tier system, authorities can shape the future of money to serve society. They can improve the old while enabling the new. Achieving this requires coordination across technical, legal and policy domains. Careful consideration needs to be given to how different design choices interact with broader macro‑financial dynamics domestically and across borders. Given the global footprint of digital finance, deeper cooperation among authorities will be needed to support consistent, interoperable outcomes and thereby preserve global monetary and financial stability.
Stablecoins and anonymous money (speech de Gita Gopinath lors de la “Per Jacobson Lecture” en marge de l’Assemblée Générale de la BRI du 28 juin)
2026 Per Jacobsson lecture – slides by Gita Gopinath (17 slides)
Stablecoins are a new form of money that can be held either through regulated custodial wallets, which are less anonymous, or self-custody wallets, which are more anonymous. New research shows that over 70% of stablecoin holdings are in self-custody wallets and the majority of all transactions occur between such wallets. Only around 11% of stablecoin transactions can be geolocated, highlighting the limited visibility regulators have into cross-border flows. Therefore, unlike traditional money, stablecoin usage appears to be shifting towards more anonymous forms of holding and exchange. This runs counter to long-standing policy preferences and suggests that current regulatory frameworks may be insufficient to curb illicit activity. The costs – in terms of lost fiscal revenue from tax evasion, evasion of sanctions, circumvention of capital controls and risks to monetary sovereignty – can be significant. Strengthening international cooperation in the regulation of stablecoins will be critical to ensure transparency in money.
The macroeconomics of stablecoins (Working paper BRI, 48 pages) (29 juin)
Our analysis suggests that stablecoin adoption affects the economy through two main channels: a bank lending channel and a fiscal space channel. The bank lending channel operates through banks’ deposit funding and credit supply, while the fiscal space channel operates through stablecoin issuers’ demand for Treasury bills and the government budget constraint. These channels have opposing effects on output.
Stablecoin remuneration on centralised exchanges (communiqué BRI du 19 juin)
Centralised exchanges remunerate stablecoin holders, using the return on the issuer’s reserve assets or income from market activity (…) By turning stablecoins into substitutes for bank deposits or money market funds or into funding instruments for exchanges’ risky activities, remuneration models may shape the macro financial implications of wide stablecoin adoption in the future.
Stablecoin remuneration on centralised exchanges (article du Bulletin BRI, 8 pages)
Centralised exchanges remunerate stablecoin holders, using the return on the issuer’s reserve assets or income from market activity. Under the reserve-based model, yields track policy rates whereas under the activity-based model, yields are much more volatile. By turning stablecoins into substitutes for bank deposits or money market funds or into funding instruments for exchanges’ risky activities, remuneration models may shape the macro financial implications of wide stablecoin adoption in the future.
Blockchain consensus mechanisms and fragmentation (article du Bulletin BRI, 8 pages)
While all permissionless blockchains use token-based incentives to sustain honest validation, differences in how validator rewards, coordination and participation are structured lead to distinct equilibria and trade-offs between decentralization, security and scalability.
FMI
Tokenization Can Change the World’s Financial Architecture (FMI, Blog de Tobias Adrian, 2 juillet)
Policy choices will determine whether tokenized finance strengthens or fragments the financial system
IMF issues tokenisation warning (Finextra, 3 juillet)
Corée
A unified ledger in practice: lessons from Project Hangang (papier présenté par Hyun Song Shin, Gouverneur de la Banque de Corée, lors du Forum BCE de Sintra (1er juillet) (28 pages)
A unified ledger in practice (slides de la présentation de Hyun Song Shin) (30 slides)
Royaume-Uni
Bank of England launches policy statement and draft rules on regulating systemic stablecoins | Bank of England (communiqué BOE du 22 juin)
The Bank of England has today published its policy statement and draft Code of Practice (rules) for systemic stablecoin issuers, marking a key milestone in establishing the UK’s stablecoin regime. The framework supports safe innovation, enabling UK issued stablecoins to develop as trusted forms of digital money. Today’s policy statement and draft rules reflect feedback from last year’s consultation. It provides coin issuers with clarity to innovate and scale within a framework that maintains resilience, confidence and trust in money.
Bank of England bows to pressure on stablecoin holdings (Finextra, 22 juin)
Bank of England and Financial Conduct Authority’s approach to joint regulation of systemic stablecoin issuers | Bank of England (communiqué BOE-FCA du 30 juin)
Through a coordinated approach and regulatory framework, we aim to provide regulatory clarity and certainty to firms issuing stablecoins in the UK whatever the size, aspirations or business model.
10 things to know about the UK’s stablecoin rules (RedCompass Labs, 3 juillet)
The Bank of England and the FCA have set out a joint regime for using stablecoins as money in the UK. It’s markedly different from the US GENIUS Act and the EU’s MiCA and will decide who can build a profitable sterling stablecoin business. Here are the 10 things you need to understand.
Monnaies numériques de banque centrale (MNBC)
Chine
China tees up digital payments system to compete with dollar (Financial Times, 14 juin)
China is getting ready for the commercial rollout of a digital currency programme that could reshape cross-border transactions, reduce reliance on the dollar and draw Beijing closer to its “Belt and Road” trading partners.
China is running the CBDC experiment the West designed away – OMFIF (2 juillet)
China is preparing to commercialise Project mBridge, the multi-central bank platform that settles cross-border payments directly in digital currencies, have revived the familiar question of whether Beijing can loosen the dollar’s grip. The platform has now handled around $69bn in cross-border settlement, with the digital renminbi making up 95% of the total. But this figure is the wrong thing to watch. The more consequential decision took effect quietly on 1 January, when the People’s Bank of China reclassified the digital renminbi from digital cash into interest-bearing deposit money.
The shift in China’s CBDC (Digital Yuan) policy and key implications (Japan Research Institute, 6 juillet) (12 pages)
On December 29, 2025, the People’s Bank of China announced that, effective January 1, 2026, the digital yuan (e-CNY) would be repositioned from « digital cash » to « digital deposits, » and that commercial banks would be allowed to pay interest on it. In general, CBDCs are defined as a digital form of cash and are typically non-interest-bearing. This policy change therefore represents a major shift in the institutional design of the digital yuan and marks an important milestone in international discussions on CBDCs. This report provides an overview of the development of the digital yuan to date, examines the details of the latest policy change, and discusses key points to watch going forward.
États-Unis
US Senate Passes Housing Bill With Four-Year Fed CBDC Ban – Decrypt (23 juin)
A bipartisan housing bill the Senate passed 85-5 Monday would block a Fed digital dollar through 2030, and now heads to the House.
Notre commentaire : il s’agit d’un “cavalier” législatif (interdit en droit constitutionnel français) d’une loi visant à accélérer l’offre de logements aux Etats-Unis et qui a été introduit pour amadouer les Républicains de la Chambre des Représentants pour aboutir à un projet de loi bi-partisan en matière immobilière
The US and EU’s Digital Money Split Will Cost Us All (Richard Turrin, 28 juin)
The US and EU are going their separate ways as the EU votes to proceed on the digital euro while the US votes to ban CBDC until 2030, even though the Fed isn’t building one. The US and EU have had their fair share of differences, but none is more pronounced than how they view payments, with the US choosing to rely on the private market through stablecoins and the EU looking at a retail CBDC.
Royaume-Uni
Digital Pound Lab: Phase 2 update | Bank of England (25 juin)
Following the conclusion of Phase 2, we will publish further learnings from both phases, including additional participant use case videos. We also expect to host a Phase 2 webinar, where we will explore the use cases, as well as how work in the Lab may continue
Russie
Rouble numérique : La Russie annonce le lancement pour le 1er septembre – Cointribune (3 juillet)
La Banque de Russie a confirmé le 2 juillet 2026 que le déploiement à grande échelle du rouble numérique est techniquement prêt. Douze banques systémiques devront s’y conformer dès le 1er septembre ainsi que les grands commerçants. Les sondages montrent néanmoins que les Russes restent très largement indifférents au projet.
MNBC : Le rouble numérique sera lancé le 1ᵉʳ septembre en Russie – Journal du Coin (3 juillet)
Après plusieurs années d’expérimentation, le projet entre dans une nouvelle phase, même si la population russe reste largement sceptique quant à son utilité.
«La Banque centrale prévoit malgré tout de poursuivre le développement de sa plateforme après le lancement, …Reste que 90 % des actifs russes refusent pour l’instant d’y voir passer leur salaire, un obstacle bien plus concret que les questions techniques déjà réglées. Comme quoi, de Moscou à Washington en passant par Paris, les populations ne s’emballent pas vraiment pour ces cryptos d’État ».
La Russie confirme le lancement du rouble numérique le 1er sept. | Phemex News (3 juillet)
La gouverneure de la Banque de Russie, Elvira Nabiullina, a confirmé que le rouble numérique sera lancé le 1er septembre, toutes les préparations étant achevées. Le développement du rouble numérique a commencé en 2021 et a déjà fait face à des sanctions préventives de l’Union européenne en raison du conflit en cours entre la Russie et l’Ukraine.
Paiements transfrontières
Where the G20 cross-border payments roadmap really stands (RedCompass Labs, 16 juin)
Stablecoins, CBDCs, and tokenized deposits will coexist rather than replace one another.
What comes after the G20 cross-border payments roadmap? – OMFIF (10 juillet)
In 2020, the G20 launched the roadmap for improving cross-border payments, developed by the Financial Stability Board in coordination with the Committee on Payments and Market Infrastructures and other standard-setting bodies. The goal has now become something of a mantra: to make cross-border payments faster, cheaper, and more transparent and inclusive. Making it a reality has proven challenging. With the end of the roadmap approaching in 2027, we have the opportunity to reflect on what we have achieved so far and what further steps would be helpful.
Systèmes de paiement
Royaume-Uni
The Retail Payments Infrastructure Board launches consultation on the next generation UK payments infrastructure (communiqué BOE du 25 juin)
Today marks a major milestone in the modernisation of the UK’s payments landscape, with the Retail Payments Infrastructure Board (RPIB) launching a consultation on the future design of the UK’s next-generation retail payments infrastructure. The new infrastructure will provide a secure foundation for innovation, greater choice and more seamless payments, while supporting existing and emerging forms of digital money.
RPIB consultation on the Design of the Future Retail Payments Infrastructure | Bank of England (consultation paper, 58 pages)
UK’s Retail Payments Infrastructure Board launches consultation (Finextra, 25 juin)
Etats-Unis
Instant business payments platform Root emerges from stealth (Finextra, 1er Juillet)
Data Privacy
Etats-Unis
Vos transferts de données vers les États-Unis sont-ils menacés ? Ce que change vraiment la décision de la Cour suprême américaine (L’Usine Digitale, 1er juillet)
Le Data Privacy Framework, qui encadre les transferts de données personnelles entre l’UE et les Etats-Unis, est sous pression. Une décision de la Cour suprême américaine remet en cause l’indépendance de la FTC, l’une des autorités clés sur lesquelles s’est appuyée la Commission européenne. Le cadre reste en vigueur, mais cette décision pourrait ouvrir un nouveau front juridique pour les entreprises européennes utilisant des services américains.
RGPD : le data privacy framework en suspens | LinkedIn (Article d’Henri d’Agrain) (2 juillet)
Le paysage juridique et réglementaire de notre écosystème numérique possède cette capacité à se transformer avec une rapidité parfois déconcertante, laquelle nous incite à une vigilance constante. Alors que l’Union européenne s’efforce de structurer la résilience de son économie à travers des initiatives industrielles et législatives majeures, une décision de la Cour suprême des États-Unis vient modifier les équilibres subtils qui encadrent les échanges transatlantiques de données à caractère personnel.
Intelligence artificielle
Souveraineté numérique : Après Mythos, GPT-5.6 d’OpenAI se voit déjà restreint par les Etats-Unis avant même sa sortie (L’Usine Digitale, 26 juin)
Le gouvernement américain débute ses contrôles concernant l’accès à l’intelligence artificielle. Après Fable 5 et Mythos 5 retirés du marché, la sortie de GPT-5.6 a été repoussée de plusieurs semaines, tandis que le gouvernement veut approuver l’accès aux modèles de pointe “client par client”. Retour sur une situation pour le moins complexe pour chacune des parties prenantes.
Trump tells Axios he no longer views Anthropic as national security threat | Reuters (19 juin)
U.S. President Donald Trump said he might have viewed artificial intelligence company Anthropic as a national security threat last week, but he no longer does, according to an interview with « The Axios Show » published on Friday.
Anthropic : Trump ne voit (finalement) plus la pépite de l’IA comme une menace – Les Echos (21 juin)
Le président américain a adouci son discours sur Anthropic, saluant la réactivité de son dirigeant. Ce revirement, qui intervient après des discussions au G7, illustre l’enjeu géopolitique de l’IA et la capacité de Washington à avoir une influence sur la tech mondiale.
Anthropic lance Claude Sonnet 5 sous l’œil de Washington, Fable 5 et Mythos 5 réautorisés sur le marché (L’Usine Digitale, 1er juillet)
Quelques semaines après avoir dû suspendre ses modèles Fable 5 et Mythos 5 sous la pression du gouvernement américain, Anthropic lance Claude Sonnet 5, son tout dernier modèle taillé pour les agents IA. Un lancement qui illustre le nouveau climat qui pèse autour des modèles les plus avancés : aux Etats-Unis, la performance ne suffit plus, il faut aussi passer l’épreuve de la sécurité nationale.
Les géants de la tech prévoient d’investir plus de 1.000 milliards de dollars dans l’IA d’ici à 2026, selon la BRI. Si ces capitaux soutiennent la croissance mondiale, ils pourraient aussi fragiliser l’économie en cas de retournement de tendance.
Après les États-Unis, la Chine veut verrouiller l’accès à ses modèles d’IA les plus avancés (L’Usine Digitale, 8 juillet)
Jusqu’alors restée discrète, la Chine va aussi restreindre la mise sur le marché des modèles d’intelligence artificielle. Pékin envisage de limiter l’accès d’entreprises étrangères aux modèles les plus avancés développés par ses champions. Une inflexion qui fait écho au durcissement américain sur la question.
Quantique
États-Unis
Ushering in the Next Frontier of Quantum Innovation – The White House (22 juin, Executive order du Président Donald Trump)
Quantum information science and technology (QIST) will provide transformational capabilities that will drive American innovation, power economic growth, generate high-paying jobs, and bolster national security (…) Today, as other nations move quickly to challenge American leadership, the United States must take a cohesive, whole-of-government approach to accelerate deployment and commercialization of quantum computing, sensing, and networking (…) We must act to solidify the Nation’s position as the world’s QIST superpower and deliver the commercial and research benefits of quantum innovation to the American people. Equally important, we must protect sensitive technologies and work with allies to ensure adversaries cannot use QIST to undermine national security.
